2月9日，家上据资金还央行公布2024年1月份金融数据，表内信贷和社会融资规模增量规模均高于去年同期。

总量上，市公司数数成积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，市公司数数成稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。匹配得完善和良好，产入财政投入资金就可以拉动数倍的社会资源对经济运行各领域进行投入，产入宏观政策的双扩张效应就能更好地满足经济运行的实际需要。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，表点无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。未来债券融资增速有望进一步提升，家上据资金还债券发行有可能继续放量。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，市公司数数成2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，产入主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。表点五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

这一金融工具虽非常态化的调控工具，家上据资金还但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，家上据资金还部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

尤其是国家中长期重点建设项目，市公司数数成包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。降准、产入降息将为资本市场带来更多的流动性支持，产入尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。

目前，表点中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。围绕做好科技金融、家上据资金还绿色金融、家上据资金还普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

市公司数数成二是综合运用好结构性工具。我们预测，产入2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。